精心設(shè)計的代幣如何推動Solana的未來(以及你的錢包)
過去幾周，Solana代幣SOL價格一路飆升，讓許多投資者患上了嚴(yán)重的“錯失恐懼癥”。見鬼，就連Arthur Hayes和Raoul Pal都得到了一個袋子。如果這還不能標(biāo)誌著局部見頂，我不知道什麼會出現(xiàn) (從最近的價格走勢來看，它確實標(biāo)誌著局部見頂)。
無論如何，SOL今年迄今為止的表現(xiàn)令人驚歎。在撰寫本文時，股價從10美元漲至40美元，在短時間內(nèi)一度高達47美元。
熊市？從沒聽說過她。
現(xiàn)在，你會認(rèn)為隨著SOL的價格飆升，它的生態(tài)係統(tǒng)將會蓬勃發(fā)展，對嗎？夥計，我有消息要告訴你。
SolanaTVL和價格。來源：DefiLlama
從Solana的曆史來看，你是對的。Solana的SOL價格與總價值鎖定(TVL)幾乎是1：1。
然而，在最後一次運行中，Solana的TVL隻增加了一倍，而它的代幣卻增加了4倍。以下是該圖表的放大版本，這樣你就可以了解到生態(tài)係統(tǒng)的增長落後於SOL價格的增長有多大。
自FTX崩潰以來，Solana TVL和價格的放大視圖。來源：DefiLlama
到底發(fā)生了什麼事？為什麼Solana的生態(tài)係統(tǒng)到2023年還沒有活躍起來？
答案其實很簡單。對於網(wǎng)絡(luò)來說，也不全是厄運和陰霾。一批新項目已經(jīng)為生態(tài)係統(tǒng)注入了新的流動性，並可能解決阻礙Solana發(fā)展的問題。
雖然今年Solana的增長不大，但令人鼓舞的是，大部分增長主要是由新協(xié)議推動的，而不是現(xiàn)有的協(xié)議。在過去一個月TVL漲幅前十的公司中，有七家是在去年推出的。
TVL環(huán)比變化最大的十大Solana項目。來源：DefiLlama
基於以上的分類，很明顯，這些項目正在幫助在Solana建立一個多樣化的生態(tài)係統(tǒng)，而不是所有的項目都試圖做同樣的事情。
TVL最成功的是Jito，這是一個流動質(zhì)押提供商，在質(zhì)押收益的基礎(chǔ)上提供最大的可提取價值(MEV)獎勵(有關(guān)MEV的更深入解釋以及Jito如何獲取這些獎勵，請前往Jito文檔)。
Marginfi提供另一種基於jitoSOL (Jito的LST)的流動性質(zhì)押代幣(LST)，以及專注於風(fēng)險管理的借貸服務(wù)。
如果你超越前十大增長協(xié)議，你會發(fā)現(xiàn)很多高質(zhì)量的項目在他們各自領(lǐng)域表現(xiàn)出色，比如Phoenix和Jupiter，兩個去中心化的交易所。
Phoenix(一個來自Ellipsis Labs的項目)是一個完全鏈上限價訂單簿，似乎想要填補Serum留下的空白，並作為整個Solana生態(tài)係統(tǒng)的流動性中心。Jupiter是一個交換和橋接聚合器，它剛剛啟動了一個永續(xù)協(xié)議。(我不想把Jupiter推得太緊，但有一段時間，它是我使用Solana時唯一進行交換的地方。真是太好了。)
還有很多其他類型的項目。Tensor是Solana對Blur（NFT交易市場）的回應(yīng)。最後，Squads是大多數(shù)Solana項目使用的多簽協(xié)議，獲得了超過5億美元的資金。
你知道這些協(xié)議有什麼共同之處嗎？
沒有人有代幣。至少目前還沒有。
這就是為什麼盡管Solana的代幣SOL價格飆升，但其TVL卻一直落後的原因。在此之前，大多數(shù)鎖定在Solana上的代幣要麼是SOL，要麼是與之相關(guān)的山寨幣。盡管這些協(xié)議今年取得了成功，但它們限製了生態(tài)係統(tǒng)的增長，因為它們不願意推出自己的代幣。
為什麼會這樣呢？
讓我們回顧一下過去吧。
現(xiàn)在是2021年，SBF仍然是一個不會犯錯的神童，F(xiàn)TX正在成為加密貨幣的超級應(yīng)用程序。
SBF的選擇不是別人，正是Solana，他在那裏部署了大量(挪用的)資金。
在SBF感興趣之前，Solana相當(dāng)貧瘠，F(xiàn)TX/Alameda支持了生態(tài)係統(tǒng)中的許多項目，特別是在早期。
不過，他們的支持是有代價的。他們不僅為自己和其他內(nèi)部人士提供了相當(dāng)高的代幣供應(yīng)，而且還決定了每個項目的代幣經(jīng)濟。他們都有相同的藍(lán)圖。
這個藍(lán)圖和它的掠奪性已經(jīng)被詳細(xì)討論過了，包括我們在這裏。
問題是，這些項目將以較低的初始流通量(也就是很少的可交易代幣)啟動。由於流通量(如此之低，這些代幣主要在FTX上交易，因此Alameda很容易操縱它們並將其保持在高價位……
如果所有的硬幣都被解鎖，價格將會非常高，但事實並非如此。這些項目中的大多數(shù)代幣供應(yīng)都被鎖定了多年。
例如，將流通供應(yīng)量(現(xiàn)在可交易的代幣)與Bonfida (FIDA)的總供應(yīng)量進行比較，Bonfida是最早的“Sam幣”之一。自代幣推出以來已經(jīng)三年了，隻有10%的總供應(yīng)量被解鎖。
來源：CoinMarketCap
當(dāng)然，這並沒有阻止FTX/Alameda評估這些項目，就好像所有的代幣都是解鎖的一樣。
然後，F(xiàn)TX/Alameda將使用他們控製的代幣(令人驚訝的是，大多數(shù)代幣總是流向內(nèi)部人士)作為抵押品。他們會向毫無戒心的貸款人提供實際上毫無價值的高價代幣，並獲得美元回報。
FTX破產(chǎn)後，整個行業(yè)都完蛋了。這些代幣現(xiàn)在的交易價格隻是過去的一小部分。
在2021年5月和10月，Serum的完全稀釋價值(FDV)交易價格為1200億美元，這是一個項目的價值，如果所有的代幣都在流通。現(xiàn)在，它的市值為4000萬美元。降幅達99.97%。即使對於加密標(biāo)準(zhǔn)來說，這也是令人印象深刻的。
SRM，Bonfida (FIDA)，MAPS和OXY的的完全稀釋估值(FDV)。數(shù)據(jù)來源：CoinGecko
但受到影響的不隻是SAM代幣。當(dāng)FTX/Alameda破產(chǎn)時，所有的Solana生態(tài)係統(tǒng)都受到了嚴(yán)重的傷害，大多數(shù)代幣的價格幾乎沒有恢複。
Star Atlas (Atlas)， Raydium (RAY)， Orca (Orca)和Marinade (MNDE)的完全稀釋估值(FDV)。數(shù)據(jù)來源：CoinGecko
這一切都給Solana開發(fā)者留下了不好的印象，他們現(xiàn)在完全回避代幣。
但問題是：代幣並不是這裏的壞人。
如果使用得當(dāng)，代幣可以非常有用。並讓創(chuàng)始人、投資者和用戶都賺得盆滿缽滿。它們還可以促進整個生態(tài)係統(tǒng)的發(fā)展。
看看以太坊和ETH，它們啟動了整個代幣經(jīng)濟，並為以太坊生態(tài)係統(tǒng)的發(fā)展提供了資金。
激勵措施是明確的。我上麵提到的大多數(shù)Solana項目都會發(fā)行代幣。這對Solana整體來說是好事。
事實上，我之前撒了謊。其中一個項目，Jupiter，上周剛剛在阿姆斯特丹的Solana Breakpoint會議上宣布了一個代幣。另一個項目Pyth(Solana的主要預(yù)言機)最近也宣布將推出代幣。
你猜怎麼著？他們都在進行空投，並向過去的用戶分配大量代幣。
沒錯，如果你一直在使用這些協(xié)議，那麼有一天你可能會發(fā)現(xiàn)一堆代幣在等著你。如果沒有，也許是時候重新拾起Solana的舊錢包，嚐試一下這些協(xié)議了。當(dāng)然是有機的，而且隻來自一個錢包。
但我們不要忘記過去的教訓(xùn)。協(xié)議的目標(biāo)應(yīng)該是推出可持續(xù)的代幣，而不僅僅是任何代幣。
可持續(xù)的代幣設(shè)計將涉及公平的分配、合理的供應(yīng)和明確的用例。這不僅僅是創(chuàng)建一個代幣，它是關(guān)於創(chuàng)建一個為生態(tài)係統(tǒng)增加價值的代幣。
好的代幣設(shè)計的藍(lán)圖還沒有被寫出來，但我們確實知道一兩件事。對於初學(xué)者來說，忘記FTX的高FDV，低流通量的騙局藍(lán)圖吧。
如果你因為擔(dān)心被標(biāo)記為證券而不願意與代幣持有者分享收益，請試著找出一些其他的方法，讓代幣在你的協(xié)議的經(jīng)濟中有用。但試著敞開一扇門，以便在未來將收入返還給代幣持有者，因為隨著風(fēng)向的變化，我們可能會很快獲得監(jiān)管明確性。
所以，對於所有的Solana協(xié)議：讓我們使代幣再次偉大。讓我們創(chuàng)建代幣，而不僅僅是快速搶錢，代幣有助於生態(tài)係統(tǒng)的增長和可持續(xù)性。
保持樂趣，
Kodi
