美國(guó)銀行業(yè)巨頭摩根大通最近對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)軌跡和美元穩(wěn)定性發(fā)出嚴(yán)厲警告。 這項(xiàng)警報(bào)發(fā)出之際，美國(guó)正努力應(yīng)對(duì) 34 兆美元的巨額國(guó)債，這是一顆定時(shí)炸彈，有可能破壞市場(chǎng)平衡。
摩根大通對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的展望不僅是一個(gè)警示，更是一個(gè)解決其所謂的「溫水煮青蛙」情景的號(hào)角。 這個(gè)比喻生動(dòng)地描繪了局勢(shì)逐漸惡化直至達(dá)到災(zāi)難性的高潮，如果不採(cǎi)取重大措施，美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎即將面臨這種命運(yùn)。
債務(wù)困境與全球挑戰(zhàn)
摩根大通擔(dān)憂的核心在於不斷膨脹的國(guó)債，該國(guó)債於2024年1月達(dá)到34兆美元的新高。這一數(shù)字的失控增長(zhǎng)給美國(guó)股市帶來了潛在的危機(jī)。 摩根大通策略師 Michael Cembalest 表示，每次財(cái)政刺激措施，美國(guó)都在逐步接近債務(wù)不可持續(xù)的地步。 儘管美國(guó)政府財(cái)政狀況一直惡化，對(duì)投資者的直接影響微乎其微，但 Cembalest 警告說，這種趨勢(shì)可能會(huì)發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變，並將這種情況比作前面提到的「溫水煮青蛙」。
同時(shí)，金磚國(guó)家（巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)和南非）帶頭的去美元化努力加劇了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)困境。 這些國(guó)家挑戰(zhàn)美元全球霸主地位的野心可能會(huì)加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)的脆弱性。 如果金磚國(guó)家成功擺脫美元，可能會(huì)損害美國(guó)經(jīng)濟(jì)的地位，造成高債務(wù)和全球金融影響力下降的危險(xiǎn)組合。
對(duì)比經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
儘管摩根大通的預(yù)測(cè)令人震驚，但2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)在某些領(lǐng)域仍表現(xiàn)出韌性。消費(fèi)者支出依然強(qiáng)勁，零售額持續(xù)高位，反映出美國(guó)消費(fèi)者不屈不撓的精神。 勞動(dòng)市場(chǎng)也表現(xiàn)出顯著的強(qiáng)勁勢(shì)頭，僅12月就創(chuàng)造了超過20萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，失業(yè)率穩(wěn)定在3.7%。 這些指標(biāo)表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然面臨挑戰(zhàn)，但仍具有強(qiáng)大活力。
金融市場(chǎng)也呼應(yīng)了這種情緒，道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)等美國(guó)主要指數(shù)都大幅成長(zhǎng)。 即使是先前經(jīng)歷過低迷的加密貨幣市場(chǎng)也在 2023 年出現(xiàn)了反彈。然而，這種成長(zhǎng)敘事與迫在眉睫的債務(wù)危機(jī)和摩根大通的可怕預(yù)測(cè)形成了鮮明對(duì)比。
聯(lián)準(zhǔn)會(huì)在 2023 年的行動(dòng)，尤其是其利率方針，對(duì)塑造經(jīng)濟(jì)格局發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。 聯(lián)準(zhǔn)會(huì)一系列升息旨在抑制通膨，其政策舉措是一種平衡之舉，試圖在不引發(fā)市場(chǎng)暴跌的情況下冷卻通膨。 然而，房地產(chǎn)市場(chǎng)感受到了這些政策的壓力，抵押貸款利率持續(xù)高企，房屋銷售停滯，這表明並非所有行業(yè)都能經(jīng)受住美聯(lián)儲(chǔ)的嚴(yán)厲措施。
總之，雖然摩根大通的警告給美國(guó)經(jīng)濟(jì)蒙上了長(zhǎng)長(zhǎng)的陰影，但實(shí)際的經(jīng)濟(jì)狀況卻呈現(xiàn)出更微妙的景象。 一方面，國(guó)債飆升和全球經(jīng)濟(jì)變化帶來了不可否認(rèn)的挑戰(zhàn)。 另一方面，某些行業(yè)表現(xiàn)出的韌性帶來了一線希望。 隨著 2024 年的到來，這些不同經(jīng)濟(jì)力量之間的相互作用對(duì)於決定美國(guó)經(jīng)濟(jì)的真正走向至關(guān)重要。 它能否擺脫摩根大通描繪的「溫水煮青蛙」的局面仍然是一個(gè)只有時(shí)間才能回答的問題。
